摩根士丹利分析师：若 SpaceX 股价跌至 100 美元，就预示其 AI 业务无价值

幻影凤舞

【背景与现状】
IT之家 7 月 25 日消息，据彭博社 25 日（今天）报道，摩根士丹利分析师亚当 · 乔纳斯认为，SpaceX 近期股价大幅下跌，已经接近市场完全不给 AI 业务估值的水平。

SpaceX 于 6 月中旬完成规模达 860 亿美元（IT之家注：现汇率约合 5832.44 亿元人民币）的创纪录 IPO，但上市后的表现颇为波折。

股价在前三个交易日一度上涨近 50%，随后一路回落，本周早些时候最低跌至 110.85 美元（现汇率约合 751.8 元人民币），较发行价下跌 18%。

【分析师观点与买入机会】
乔纳斯在致客户的报告中写道：“投资者情绪越来越悲观，但 SpaceX 的基本面大体没有改变。

两者之间的明显背离，已经带来了颇具吸引力的买入机会。

”

乔纳斯表示，许多投资者预计首批股份将于下月结束禁售，部分内部人士届时可以出售持股，SpaceX 股价可能因此继续跌至每股 100 美元（现汇率约合 678.2 元人民币）。

按照乔纳斯的判断，每股 100 美元意味着市场对 SpaceX AI 业务的估值已经降至零，甚至把 AI 业务视为负资产。

乔纳斯给予 SpaceX 每股 300 美元（现汇率约合 2035 元人民币）的目标价，其中超过一半来自 AI 业务的估值。

【投资者对 AI 业务的担忧】
“我们接触的大多数投资者都对 Grok 和 Cursor 的估值大幅打折。

AI 业务的资本支出远高于航天及连接业务，商业模式仍有很大不确定性，还占用了管理层大量时间，因此许多投资者认为 AI 业务没有价值，甚至会拖累整体估值。

”
【宏观环境与华尔街预期】
SpaceX 遭到抛售

[来源链接] https://www.ithome.com/0/981/473.htm

静寂的森林

其实我觉得分析师说的“AI业务无价值”有点太绝对了。大家不妨想想，SpaceX手握星链这么庞大的卫星网络，如果能结合AI做实时的全球地表图像识别，或者用AI算法优化几万颗卫星的轨道避碰和带宽调度，这商业价值绝对不可小觑。比如农业保险公司买AI分析的灾害遥感数据，或者海事部门监控非法捕捞。要是这些场景跑通了，别说100美元，现在的价格都算低估。不知道各位觉得星链+AI的变现潜力到底有多大？